Mart 2025’te yaşanan kısa vadeli finansal oynaklığın akabinde Türk bankaları, memleketler arası borçlanma piyasalarına süratli ve güçlü bir formda geri döndü. Fitch Ratings’e nazaran, farklı sermaye yapılarında yapılan ihraçlar, yatırımcı iştahının korunduğunu ve Türkiye’nin piyasa erişiminin sürdüğünü gösteriyor. Küçük ölçekli bankaların bile ek ana sermaye (AT1) ihraçlarıyla fon bulabilmesi, yatırımcı inancının hala güçlü olduğuna işaret ediyor.
2024’ün ikinci yarısından bu yana toplam 8,8 milyar dolarlık borçlanma gerçekleştiren bankalar, fırsat odaklı halde piyasaları değerlendirmeye devam ediyor. Eurobond ve ikincil borçlanma maliyetlerinin istikrarlı seyri ise mart dalgalanmasının kalıcı bir iz bırakmadığını ortaya koyuyor.
FITCH’TEN DOLAR/TL VE FAİZ İDDİASI
Merkez Bankası, mart sonrası siyaset faizini 350 baz puan artırarak yüzde 46’ya yükseltmiş, temmuzda ise yine yüzde 43’e çekmişti. Temmuz ayında enflasyon yüzde 33,5’e gerilerken Fitch, yıl sonunda faizin yüzde 28’e ineceğini öngördü.
Kredi derecelendirme kuruluşuna nazaran USD/TRY, 2025 sonunda 43 düzeyine ulaşacak. Bu da yılın geri kalanında TL’de kademeli kıymet kaybına işaret etti.
TCMB ENFLASYON RAPORU: SABİT KESTİRİMLER ARTAN SORU İŞARETLERİ
Dünkü enflasyon raporu toplantısında TCMB Başkanı Fatih Karahan, enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleştiğine dikkat çekti. 2025 yıl sonu kestirimi yüzde 24’te sabit tutulurken, 2026 ve 2027 için kestirimler üst istikametli revize edildi. Banka, dezenflasyonun “kademeli” süreceğini vurgularken, kur ve maliye siyaseti varsayımlarındaki belirsizlikler net formda giderilmedi.
Ekonomi etraflarında, bu yaklaşım “iyimser varsayımlarla algı yönetimi” olarak yorumlanırken, faiz indirimlerine erken başlanmasının fiyat istikrarı amacını riske atabileceği ihtarları yapıldı. Eleştirmenler, piyasa inancının korunması için kur projeksiyonlarının ve siyaset yol haritasının daha şeffaf formda paylaşılması gerektiğini savundu.
