Konuya yakın iki kaynağın aktardığına nazaran Coca-Cola, aralık ayında Costa için kalan son taliplerle yürütülen görüşmeleri sonlandırdı. Böylelikle, Lazard’ın yürüttüğü ve birkaç aydır devam eden açık artırma süreci fiilen askıya alındı.
Satış sürecinin ileri kademelerinde TDR Capital ile Bain Capital’in özel durumlar fonunun öne çıktığı belirtilirken; daha erken evrelerde Apollo Küresel Management, KKR ve Çinli Luckin Coffee’nin sahibi Centurium Capital sürece dahil oldu. Lakin hiçbir teklif Coca-Cola idaresini tatmin etmedi.
HEDEFLENEN DEĞERLEME KARŞILANMADI
Financial Times’ın haberine nazaran, Coca-Cola, Costa Coffee için yaklaşık 2 milyar sterlin değerleme hedefliyordu. Bu sayı, şirketin 2018’de Costa’yı Whitbread’den 3,9 milyar sterline satın aldığı bedelin yaklaşık yarısına denk geliyordu. TDR ile mümkün bir mutabakatta Coca-Cola’nın şirkette azınlık hissesini muhafazası da masadaydı. Fakat gelen tekliflerin bu beklentiyi karşılamaması üzerine masadan kalkıldı.
Satışın gerçekleşmemesi, Coca-Cola’yı Costa’nın bilanço pahasını aşağı taraflı revize etmeye zorlayabilir.
Nitekim Costa, 2024’te Çin operasyonları için 48,6 milyon sterlinlik paha düşüklüğü kaydetmişti. Ayrıyeten Costa’nın self-servis makinelerini işleten Express ünitesi de geçen yıl 51 milyon sterlinlik ziyan yazdı. Şirket kayıtlarına nazaran Costa’nın faaliyet ziyanı 2024’te 13,5 milyon sterline yükselirken, gelirler 1,2 milyar sterlin düzeyinde kaldı.
OPERASYONEL ZORLUKLAR MASADA
Satıştan vazgeçilmesi, Coca-Cola’da üst idare değişimi öncesine denk geldi. Şirketin operasyonlardan sorumlu yöneticisi Henrique Braun, mart ayında CEO’luk koltuğunu James Quincey’den devralmaya hazırlanıyor. Quincey, geçen yıl temmuz ayında analistlere Costa’nın Coca-Cola için “beklenen performansı göstermediğini” kabul etmişti.
Yönetim; zayıf cadde trafiği, düşük fiyatlı rakipler, artan maliyetler ve zayıf tüketici harcamalarını esas nedenler ortasında gösterdi. Coca-Cola bünyesinde Costa Coffee, bir yandan daha “premium” bağımsız kahvecilerle, öteki yandan Greggs üzere daha ucuz zincirlerle rekabet etmekte zorlandığı kaydedildi.
