Medya dünyasında taşları yerinden oynatacak dev satın alma sürecinde kritik bir gelişme yaşandı. Netflix, Warner Bros. Discovery (WBD) için sunduğu pay artı nakit teklifini, yatırımcı baskısı ve düşen pay pahaları nedeniyle büsbütün “nakit” aslına dayalı bir modele dönüştürüyor. On The Money’nin haberine nazaran, pay başına 27,75 dolar düzeyindeki teklif korunurken, ödeme prosedüründeki bu radikal değişiklik ile yatırımcıların itimadının kazanılması hedefleniyor.
YATIRIMCI BASKISI STRATEJİ DEĞİŞTİRDİ
Henüz Netflix yönetim kurulu tarafından onaylanması beklenen bu atak, başlangıçta %85 nakit ve %15 pay senedi olarak kurgulanmıştı. Lakin son altı ayda Netflix paylarında yaşanan yaklaşık 160 milyar dolarlık bedel kaybı, mevcut teklifin cazibesini yitirmesine neden oldu. Ünlü yatırımcı Mario Gabelli üzere isimlerin “Nakit kraldır” diyerek Netflix’e teklifi sadeleştirme davetinde bulunması, yayın devinin bankacılarını finansman kaidelerini tekrar gözden geçirmeye itti.
PARAMOUNT-SKYDANCE CEPHESİ TETİKTE
Netflix’in büsbütün nakit teklife geçmesi, WBD üzerindeki hakimiyet gayretini topyekûn bir ihale savaşına dönüştürebilir. Bağımsız sinema imalcisi David Ellison ve Oracle’ın kurucusu milyarder Larry Ellison tarafından yönetilen Paramount Skydance (PSKY), halihazırda şirket için 78 milyar dolarlık (hisse başı 30 dolar) nakit teklifiyle “düşmanca ele geçirme” sürecini başlatmış durumda.
PSKY yetkilileri, Netflix’in teklifinin medya piyasasındaki volatiliteye karşı çok savunmasız olduğunu savunarak hissedarları bu teklifi reddetmeye çağırıyor.
“KABLO VARLIKLARI” MEÇHULLÜĞÜ SÜRÜYOR
Netflix’in teklifindeki en büyük risk noktalarından biri ise WBD’nin bünyesindeki CNN, TNT ve Discovery Inc. üzere kablolu yayın mecralarının başka bir satış süreciyle elden çıkarılacak olması. Paramount cephesi, bu varlıkların piyasadaki berbat gidişat nedeniyle beklenenden çok daha düşük fiyata alıcı bulacağını ve bunun da Netflix’in toplam teklif kıymetini aşağı çekeceğini argüman ediyor.
YARGI VE YÖNETİM KURULU SAVAŞI
Hukuki süreç de giderek ısınıyor. Paramount Skydance, geçtiğimiz Pazartesi günü federal mahkemeye başvurarak WBD idare heyetinin neden kendi teklifleri yerine Netflix’e öncelik verdiğine dair evrakları talep etti. Tıpkı vakitte WBD idare heyetini değiştirmek üzere bir vekalet savaşı başlatan PSKY, Netflix’in teklifindeki değişkenlerin risk yaratmaya devam ettiğini savunuyor.
Şu an için WBD idaresinin, Paramount’tan süreci tekrar açmak için pay başına 2 ila 4 dolar daha fazla teklif beklediği belirtiliyor. Lakin Netflix’in “tamamı nakit” atağı, istikrarları her an değiştirebilir.
