Goldman Sachs, bugün yayımladığı raporda, 2025 yılı enflasyon ve faiz beklentilerini açıklarken, Türk bankalarına yönelik yatırım tavsiyelerini ve finansal varsayımlarını değişti. Yayımlanan raporda, Türkiye’deki son makroekonomik gelişmelerin dikkate alındığı belirtildi.
ENFLASYON VE POLİTA TAHMİNİ
Raporda, Goldman Sachs ekonomistlerinin iddiaları ile Bloomberg konsensüs kestirimleri karşılaştırıldı:
Politika Faizi (2025 Sonu): Goldman Sachs yüzde 31 öngörürken, Bloomberg konsensüs yüzde 29 olarak varsayım etti.
Ortalama Enflasyon (2025 Sonu): Goldman Sachs yüzde 31 olarak beklerken, Bloomberg konsensüs yüzde 32 olarak öngördü.
Goldman Sachs, Türk bankalarının, faiz indirimleriyle bir arada 2025-2026 yıllarında kârlılıklarını artıracağını ve dalda müspet bir görünüm sunacağını aktardı.
FAİZ İNDİRİMİ DİKKAT ÇEKİYOR
Goldman Sachs, Türkiye’de faiz indirim devrinin başlamasının, bankaların 2025-2026 yıllarınca net faiz marjında (NIM) kıymetli bir düzgünleşme sağlayacağını kestirim ediyor.
Yayımlanan raporda, Türk bankalarının kısa vadeli faiz hareketlerine hassaslığının CEEMEA bölgesindeki bankalardan farklı olduğu ve 2024’de NIM daralmasının, makro ihtiyati düzenlemelerle (zorunlu karşılıklar ve büyüme limitleri) daha da arttığı belirtildi.
Goldman’ın beklentileri:
Yapı Kredi: Tavsiye Nötr’den Al düzeyine yükseltildi.
Akbank: Al tavsiyesi yinelendi.
Garanti BBVA: Tavsiye Nötr düzeyinde tutuldu.
İş Bankası: Tavsiye Aldan Nötre düşürüldü.
VakıfBank ve Halkbank: Sat tavsiyeleri korundu.
Goldman Sachs, Türk bankalarının CEEMEA (Orta ve Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika) bölgesindeki bankalara kıyasla, 2025-2026 periyodunda en yeterli risk-ödül istikrarını sunduğunu açıkladı.
Bu raporda, bilhassa Garanti BBVA, Akbank ve Yapı Kredi’nin, yüksek özkaynak kârlılığı ve faiz indirimlerinden sağlanacak yarar bakımından ön plana çıktığı belirtildi.
