ABD’de açıklanan makroekonomik bilgilerin ülkede iktisadın gücünü koruduğuna işaret etmesi ve ABD Başkanı Donald Trump’ın uygulamayı planladığı tarifelerin enflasyonist baskıları artırması Fed’in para siyasetini gevşetme suratını olumsuz etkileyebilecek kıymetli riskler ortasında görülüyor.
Uzmanlar, Fed’in, faiz indirimleri için uzun mühlet bekleyebileceğini hatta faiz artırımlarının bile kelam konusu olabileceği öngörüsünde bulundu.
ING Memleketler arası Başekonomisti James Knightley, Fed’in 100 baz puanlık faiz indiriminin akabinde para siyasetinde daha fazla gevşemeyi haklı çıkarmak için ekonomik zayıflığa ve daha düşük enflasyon sayılarına muhtaçlık duyduğunu işaret ettiğini anımsattı.
ABD Başkanı Donald Trump’ın düşük vergi, hafif dokunuşlu düzenleme siyasetlerinin büyüme için âlâ haber olabileceğini tabir eden Knightley lakin göçmen siyasetleri ve ticaret tarifelerinin fiyatlar için üst istikametli risk oluşturduğunu ve bir sonraki faiz indirimi için uzun müddet beklenmesi gerekebileceğini gösterdiğini aktardı.
Knightley, iktisadın güzel bir performans sergilediğini ve enflasyonun beklenenden daha dirençli çıktığını belirterek, “Dolayısıyla genel görüş 2025 yılında siyaset faizini daha evvel işaret edildiği kadar agresif bir halde düşürmeye gerek olmadığı tarafında.” tabirlerini kullandı.
Fed’in aslında belirttiğinden daha şahin olmasının risk olarak öne çıktığını lisana getiren Knighley, “Hükümetin mümkün siyaset değişikliklerinin, uygulamaya konuncaya kadar kestirimlere dahil edilmemesi klâsik bir durumdur. Lakin Trump’ın tekrar lider seçilmesi ve siyaset planlarının Joe Biden’ınkinden çok farklı olması nedeniyle Fed Başkanı Powell, bazı Fed üyelerinin potansiyel siyaset değişikliklerini projeksiyonlarına evvelden dahil etme gereksinimini kabul etti.” değerlendirmesinde bulundu.
Knightley, Trump’ın büyüme beklentilerini artırmak için düşük vergilendirme ortamını ve hafif düzenlemeleri teminat altına almak, birebir vakitte ABD’nin üretim rekabet gücünü artırmak ve ekonomik faaliyetlerin tekrar ülkeye çekilmesini teşvik etmek için gümrük vergileri uygulamak istediğini vurguladı.
PİYASAYA ETKİSİ
Trump’ın uygulamayı hedeflediği gümrük vergileri ve göçmen siyasetleri enflasyondaki riskleri artırabilir. Enflasyonda görülebilecek baskı ise faiz artırımlarını gündeme taşıyabilir.
Uzmanların Trump’ın siyasetlerine rağmen Fed’in faiz artırabileceğine yönelik uyarısı sonra altın ve dolarda eklentiler değişti.
Fed’in faiz artırabileceği ihtimali, dolar endeksi tarafını harekete geçirebilir. Bu durumda altın tarafındaki baskıyı artırabilir. Altın tarafında oluşabilecek baskı fiyatları aşağı çekebilir.
Kripto paralar tarafında ise üst istikametli hareketlenmeler yaşanabilir. Güçlü dolar baskısı, kripto paralarda rekorları peş peşe getirebilir.
GÖÇ DENETİMLERİ ENFLASYONU BASKIALRINI ARTIRABİLİR
Aynı vakitte ticaret korumacılığının yakın vadede fiyatları artırabileceğini kaydeden Knightley, “Göç denetimleri ise tarım ve inşaat üzere dallarda birtakım iş gücü kahırlarına yol açabilir ve bu da enflasyon baskılarını tetikleyebilir.” dedi.
Knightley, “Sonuç olarak, Fed yetkililerinin faiz oranlarını daha fazla düşürmeyi haklı çıkarmak için iş yaratmada bariz bir yavaşlama ve daha soğuk enflasyon baskıları görmeleri gerekecek. Bu, 29 Ocak’ta para siyasetinde bir değişiklik olmayacağının kesin olduğu manasına geliyor ve mart ayında faiz indirimi de pek mümkün görünmüyor.” diye konuştu.
Tahvil faizlerindeki yükselişin hem tüketici hem de kurumsal borçlanma maliyetlerini keskin bir biçimde yükselttiğini ve doların da güçlendiğini söyleyen Knightley, bu etkenlerin faiz indirimlerine karşı koyduğunu söyledi.
Berenberg Kıdemli Ekonomisti Dr. Felix Schmidt de Fed’in güçlü bir ABD iktisadı, istikrarlı bir iş gücü piyasası ve hala çok yüksek olan çekirdek enflasyonla karşı karşıya olduğunu belirtti.
Üstelik ABD Başkanı Donald Trump’ın Beyaz Saraya geri döndüğünü vurgulayan Schmidt, Trump’ın mali politikayı gevşetme, kapsamlı tarifeler uygulama ve göç siyasetini önemli biçimde kısıtlama planları uygulanırsa bunun enflasyona yol açacağını belirtti.
Schmidt, sonuç olarak Fed’in faiz oranlarını daha fazla düşürmesi için bir alan görünmediğini ve çok durumlarda bu yıl bir faiz artışının bile kelam konusu olabileceğini söz etti.
