Belce ÖRÜ
Merkez Bankası (TCMB) 2025 yılının birinci Enflasyon Raporu sunumu İstanbul Finans Merkezi’ndeki yerleşkesinde gerçekleştirdi. Gergin bir havada gerçekleşen toplantıda, yılın birinci enflasyon güncellemeleri de geldi. TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon iddiası yüzde 21’den yüzde 24’e çıktı. Enflasyon kestiriminde zirve nokta yüzde 29 oldu. 2026 enflasyon varsayımı yüzde 12 olarak korunurken, 2027 yılı için birinci defa açıkladığı enflasyon kestirimini yüzde 8 olarak belirlendi.
EN AZ 2 GÜNCELLEME
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, “Ocak ayı enflasyonu bizim beklentilerimizi uyumlu geldi fakat piyasa bu noktada optimist kaldı. Enflasyonun ana eğiliminin birinci çeyrekteki artış sonrası ikinci çeyrekte tekrar yavaşlayacağını öngörüyoruz” dedi. Ocak enflasyonu beklentiler dahilinde gerçekleşmesine karşın yılın birinci toplantısında öngörülerde revizyona gidilmesi ise başları karıştırdı. Lider Karahan, revizyonun temel sebebinin yönetilen yönlendirilen fiyatlar olduğunu söylerken topu kamu artırımlarına attı. Lider Karahan’ın tabirlerinden şubat enflasyonunun da ‘piyasa beklentilerinin üstünde ancak Merkez’in iddiası doğrultusunda’ gelme ihtimalinin yüksek olduğu söylenebilir. Kestirimlerin yılda en az 2 kez güncellendiği düşünüldüğünde, yüzde 30’luk taban fiyat artırımının yıl sonunda öngörülen enflasyonun altında kalması ise kaçınılmaz görünüyor. Lider Karahan daha evvel “Asgari fiyatta karar mercii değiliz” demişti fakat Lider Yardımcısı Cevdet Akçay “ileriye dönük endeksleme” diyerek beklenen enflasyona nazaran artış daveti yapmıştı. 2025 yılı taban fiyat artırımı da gerçekleşen değil, öngörülen enflasyon baz alınarak yapıldı. 2025 yılı artırımı belirlemeden evvel 118 ekonomist imzaladıkları ortak bildiride taban fiyatın gerçekleşen enflasyona nazaran artırılması davetinde bulunmuştu.
Manevra imkanı asgariye takıldı
TCMB Lider Yardımcısı Cevdet Akçay, “Merkez bankaları yanlış yola saptığında hareket imkanlarının bulunmasını kıymetli. Enflasyonun hangi düzeylerde takılacağını bilmiyoruz. Enflasyonun yüzde 30’larda takılıp inmeyeceğini söylemek hurafe” dedi. TCMB’nin enflasyon revizesinde 2025 için zirve noktanın, minimum fiyata yapılan yüzde 30’luk artırımın 1 puan altında takılıp kalması ise dikkat çekti. Ekonomistlerin bir kısmı 2025 yılı enflasyonunun yüzde 30’larda gerçekleşeceğine ve çalışan fiyatlarına yapılan artırımın düşük kalacağına vurgu yapıyor.
