Fitch Ratings, global teknoloji devi Samsung’un kredi notunu açıkladı. Yapılan değerlendirmede, şirketin kredi profilinin güçlü kalacağı ve 2025 yılı prestijiyle yaşanması beklenen bellek kesimindeki düşüşe karşın finansal yapısının sağlam olduğu tabir edildi. Bu sonuç, şirketin mevcut finansal esnekliği ve sağlam bilançosunun, teknolojik rekabet üzere zorluklara karşı bir tampon fonksiyonu göreceği beklentisine dayandırıldı.
Fitch’in raporunda, Samsung’un güçlü nakit konumu ve düşük kaldıraç oranı ile şirketin gelecekteki belirsizliklere karşı direnç gösterme kapasitesine dikkat çekildi. Şirketin faaliyet kârı (FAVÖK) kaldıraç oranının 2025 yılı prestijiyle 0,2x civarında kalacağı öngörülüyor. Samsung’un net nakit durumunun da kıymetli ölçüde güçlü kalması bekleniyor.
Samsung, geniş ölçeği ve çeşitlendirilmiş iş portföyü ile dikkat çekiyor. Taşınabilir telefonlar ve yarı iletkenlerden ekran panellerine kadar pek çok farklı segmentte güçlü pazar pozisyonlarına sahip olan şirketin, döngüsel bölümlerdeki nakit akışı dalgalanmalarına karşın istikrarlı bir performans sergilemesi bekleniyor. Bilhassa taşınabilir telefon bölümündeki karlılık, şirketin bu dalgalanmalara karşı koymasına yardımcı oluyor.
Fitch, Samsung’un kesimdeki tesirli pozisyonunu da vurguladı. Şirket, DRAM bellek pazarında yüzde 40’ın üzerinde pazar hissesine sahipken, yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) alt segmentinde yaklaşık yüzde 42 hisseye ve NAND bellek pazarında ise yüzde 35’lik bir hisseye sahip.
Ayrıca, OLED ekran paneli pazarında da yüzde 40’ın üzerinde bir pazar hissesi ile önder pozisyonda bulunuyor ve Apple üzere büyük müşterilere OLED panel tedarik ediyor. Samsung, yıllık 200 milyonun üzerinde akıllı telefon sevkiyatı yaparak dünya çapında büyük bir üretici olarak öne çıkıyor. Ayrıyeten, 3nm çip üretme kapasitesine sahip olan şirket, bu alanda da global manada sırf birkaç üreticiden biri olarak dikkat çekti.
Fitch, şirketin güçlü finansal yapısının bellek dalındaki aksiliklere karşın Samsung’u destekleyeceğini belirtti. Bellek kesimindeki fiyat dalgalanmaları ve dökümhane işindeki mümkün faaliyet ziyanlarının, Samsung’un finansal esnekliği sayesinde daha az etkileyici olması bekleniyor. Şirketin sermaye harcamalarının 2025 yılında ölçülü düzeylerde kalacağı öngörüldü.
2024 yılı sonuna kadar Samsung’un 1,8 trilyon KRW kıymetinde pay geri alımı yapması ve kalan kısmı 2025 yılı içerisinde geri almayı planlaması, şirketin finansal stratejilerinin güçlü bir göstergesi olarak öne çıktı.
Kısa vadeli zayıflıklara karşın, küresel bellek üreticilerinin üretim kapasitesindeki ayarlamaların, bellek satış fiyatlarını istikrara kavuşturması bekleniyor. Bilhassa yapay zeka (AI) ile ilgili talebin artışı ve şirketin HBM çiplerinin satışını artırma tarafındaki stratejileri, orta ve uzun vadede Samsung’un bellek kesimindeki büyümesini ve karlılığını artırma potansiyeline sahip. Ayrıyeten, daha uygun bir eser karışımı ve gelişen teknolojilere yönelik artan talep, Samsung’un kesimdeki rekabet avantajını sürdüreceğini gösterdi.
Sonuç olarak, Fitch’in değerlendirmesi, Samsung’un güçlü finansal yapısının, kesimdeki dalgalanmalara karşın şirketin gelecekteki performansına yönelik olumlu bir perspektif sunduğunu ortaya koydu.
